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公司法人治理结构问题研究

2，加强领导，提高认识
在“中国资本市场与公司治理论坛”研讨会上，尚福林主席说，完善上市公司治理结构，规范上市公司运作，是资本市场健康发展的重要基础。良好的公司治理结构能够保护股东和利益相关者的利益，同时能够提高公司竞争力，培育市场信心，吸引投资者。今年底，中国证监会发布了《关于提高上市公司质量意见》，提出完善法人治理结构。上市公司要严格按照《公司法》、外商投资相关法律法规和现代企业制度的要求，完善股东大会、董事会、监事会制度，形成权力机构、决策机构、监督机构与经理层之间权责分明、各司其职、有效制衡、科学决策、协调运作的法人治理结构。股东大会要认真行使法定职权，严格遵守表决事项和表决程序的有关规定，科学民主决策，维护上市公司和股东的合法权益。董事会要对全体股东负责，严格按照法律和公司章程的规定履行职责，把好决策关，加强对公司经理层的激励、监督和约束。要设立以独立董事为主的审计委员会、薪酬与考核委员会并充分发挥其作用。公司全体董事必须勤勉尽责，依法行使职权。监事会要认真发挥好对董事会和经理层的监督作用。经理层要严格执行股东大会和董事会的决定，不断提高公司管理水平和经营业绩。这次新的《公司法》完善了监管执法机制和监管责任制度，强化执法权威和执法效率。修订后的法律，增加了证券监管部门执法手段，加大了监管权力，为进一步提高监管有效性提供了法律保障。同时，也明确了相应的监管责任，对建立证券监管部门行政执法的约束机制作了规定。目前，我国公司治理结构已经出现了可喜的变化。表现在：（1）、国有股的股权结构逐步改善，股权多元化步伐加快。国有控股的上市公司占主导地位，这是由于我国上市公司大多由国有企业改制而来，有其特定的历史因素。随着证券市场十多年的规范发展，民营企业控股和外资成分控股的上市公司逐步增多，投资主体多元化的步伐正逐渐加快。除了改制上市以及再融资等方式，使上市公司大股东股权稀释外，上市公司还通过吸纳非国有经济参股、控股，控制权逐步向民营企业转移。通过股权转让，非流通股股权有所分散，减少了地方政府的直接行政干预，促进了政企分开。上市公司股权结构日益多元化和合理化，有利于形成股东之间的制衡机制，维护中小股东的权益，为公司治理结构的规范化奠定了基础。（2）、公司“三会”运作基本规范有效，保护流通股股东法规逐步落实。建立规范的法人治理结构，是公司规范运行的基础性工作。各上市公司依据《公司法》、《证券法》等法律法规，建立了能够确保股东充分行使权力、保护中小股东合法权益、促进规范运作的“三会”运作机制，建立起了由股东大会、董事会、监事会各司其职、相互制衡的公司治理结构，并制定了相应的议事规则。《关于加强社会公众股股东权益保护的若干规定》于今年12月7日施行，其中关于分类表决的规定在一定程度上提高了流通股股东的话语权。重庆百货增发方案遭流通股东否决，显示出了分类表决制度的威力，有利于保护投资者的利益，对于遏制上市公司恶意圈钱具有警示作用。（3）、独立董事制度建立，积极作用得到发挥。各公司按照《指导意见》建立了独立董事制度，选聘了符合要求的独立董事，大学教授、技术专家、注册会计师、律师等占了大多数。独立董事在对公司重大生产经营决策、重大关联交易、对外投资、征集投票权、高管人员的选聘、各专业委员会运作等方面起到了监督咨询作用。（4）、激励约束机制逐步建立。
公司所有权与经营权的分离，使得股东和经营者利益的不一致而产生了委托-代理关系，这就要求公司必须建立良好的激励约束机制，确保投资者在企业中的资产得到应有的保护和获得合理投资回报。为此，不少上市公司采取年薪制、股权激励等措施发挥经营者的积极性，促进上市公司的发展。


3、优化股权结构，是推进公司治理结构不断完善的基础。
按照《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的要求，规范公司非流通股份的转让行为，解决公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题，吸纳外资、民营资本，切实优化股权结构。
4、健全股东大会制度，切实保护中小股东权益。
从首旅股份配股议案的涉险过关，到华北制药以股抵债获高票通过，直至重庆百货增发议案遭遇“滑铁卢”，几宗分类表决案均表现出了两个明显特点：一是参加表决的流通股股东比例很少，因此很难言及在流通股股东中的代表性；二是参加表决的流通股东中，机构投资者占据绝大多数，表决事项的决定权仍由机构投资者左右，此次重庆百货增发议案遭“一票否决”更是达到极致。因此，还要进一步完善与分类表决相关的法规，为中小投资者网络投票提供技术等方面的保证，使得社会公众股股东权益得到真正保护。
5、建立和完善股东诉讼制度。
建立股东集体诉讼制度，可以采取委托诉讼、法律援助、基金会代表等方式维护股东的合法权益。建立股东派生诉讼制度，尽快启动司法程序，保护股东权益。
6，加强诚信教育，做好投资者关系管理，实现公司的投资价值源泉功能。
公司要树立“股东观念、责任观念和程序观念”，加强诚信教育，积极做好投资者关系管理工作，实现股东利益最大化和保证公司持续稳定发展。我们公司近年专门设立投资者专线，开设的电子信箱，充分听取投资的建议。
我们公司制订了严格的信息披露制度，及时将公司信息准确披露给全体股东，保障全体股东平等的知情权；另一方面公司董事会严格执行授权制度，对超过股东大会授权范围的项目投资以及年度分红派息方案及年度经营计划等公司重大事项都要报请股东大会审议通过后才执行。
7、避免出现“内部人”控制的情况，确保董、监事的知情权
要强调董事特别是独立董事的的知情履责权。我们中原油气每月定期出版了《中原油气》，集中反映公司在过去一个月中的生产经营、财务状况、重要会议以及股东大会、董事会、监事会决议的执行和国家重要的政策法规情况，使全体董事、监事对公司情况能够及时、准确的加以了解，为其决策提供依据。另外，为进一步提高董事、监事的决策水平，及时掌握证券市场的最新发展，我们还建立了董事、监事定期培训制度，每年都组织董事、监事和高管人员定期参加内部、外部培训，通过各种形式的培训，大大提高了决策层的理论基础和决策能力。同时我们还建立了规范的可以追究董事责任的董事会议事规则，实行集体决策、个人负责。
8、建立独立董事决策机制，充分发挥独立董事作用
我们中原油气按照《上市公司治理准则》成立了“战略”、“薪酬”、 “审计”等三个专门委员会，我们还积极吸收外部专家学者出任公司独立董事任专门委员会主任，支持具体工作，使决策更加科学、规范、民主；参与董事会决策，为董事会提供有力的决策依据，这些措施都必将进一步提高董事会的决策水平。
9、切实充分的发挥监事会的监督职能，建立董事、高管人员的责任追究机制
监督职能是公司治理中的重要环节，为保障监事会监督职能的充分实现，我们制订了《监事会监事分工负责制度》，另一方面公司董事会也充分保障监事对公司事务的知情权，《中原油气》可以使监事及时了解公司信息，董事会会议也邀请监事列席，并在董事会进行重大决策之前充分征求监事会意见。监事会也充分行使独立的监督权力，密切监督董事会和经营活动，只要发现违规苗头，就及时预警。
建立落实董事、高管人员责任追究制度。公司按照规定明确制定董事、高管人员履行职务责任追究制度，使责权利相统一，更好维护公司和股东的利益。


参考文献：
1，中华人民共和国《公司法》（今年12月修订）
2，《上市公司监管法规汇编》　深圳证券交易所
3，张卓元.国企改革建言[M].广东经济出版社，2000.
4，何浚.上市公司治理结构的实证分析[J].经济研究，1998(5).
5，李剑铭.公司化改造以来我国企业治理结构的实证分析[J].改革.1999，

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